Förvaltning – positiv utveckling och ökad aktivitet

Genovas affärsmodell, som kombinerar stabila kassaflöden från förvaltningsfastigheter med investeringar i värdeskapande utveckling, ger oss möjlighet att skapa kassaflöden och lönsamhet på både kort och lång sikt. Fastighetsförvaltningen utvecklades positivt under året med stärkt driftsöverskott. Vår mix av hyresgäster med hög andel bostäder, offentligt finansierade verksamheter och dagligvaruhandel fortsätter att bidra till stabilitet. Under årets avslutande kvartal noterade vi en tilltagande aktivitet i uthyrningen med fler hyresgästdialoger. Den ekonomiska uthyrningsgraden låg under kvartalet oförändrat på 92 procent samtidigt som den genomsnittliga återstående avtalslängden ökade till 4,8 år jämfört med 4,3 år vid kvartalets början. I oktober kompletterade vi förvaltningsportföljen med attraktiva fastigheter i Stockholmsregionen för 634 Mkr som leder till en betydande positiv resultatpåverkan och bibehållen stabil balansräkning. Samtidigt ingick vi en avsiktsförklaring om förvärv av ytterligare tre fastigheter i Stockholmsregionen för cirka 600 Mkr. Det här är transaktioner som både stärker kassaflödet och vinst per aktie med omgående effekt.

Utveckling – värdeskapande investeringar

En stor del av Genovas värdeskapande historiskt kommer från utveckling av byggrätter för egna projekt eller avyttring. Vårt pågående stadsutvecklingsprojekt Viby i Upplands-Bro är ett exempel på detta. Under året startade första etappen med byggnation av redan fullt uthyrda lokaler för skola, livsmedelsbutik, idrottshall samt bostäder.Vår långsiktiga strategi är att fortsätta driva byggrätts- och projektutveckling i tidiga skeden på våra fastigheter och platser där vi ser god efterfrågan och tydlig lönsamhet. Genom partnerskap med kapitalstarka aktörer kan vi frigöra likviditet för nya investeringar i välavkastande fastigheter och projekt. Ett ytterligare bevis på värdeskapandet i Genovas utvecklingsverksamhet är avyttringen för 875 Mkr av två nyproducerade fastigheter i Knivsta genom ett joint venture med Redito. Affären som genomfördes i december 2025 stärkte Genovas balansräkning och frigjorde betydande likviditet.

Fokus på finansiering

Vi har under 2025 arbetat med att optimera finansieringen genom en rad åtgärder, vilket lett till markant minskade finansieringskostnader, förlängd kapitalbindning och ökad hållbarhetslänkad finansiering. Bland annat tecknade vi avtal om hållbarhetslänkad refinansiering om 2,8 Mdkr och emitterade gröna obligationer till attraktiva nivåer. Årets insatser i kombination med lägre marknadsräntor kommer successivt få ytterligare genomslag i kassaflöde och våra nyckeltal under det kommande året. Under 2025 och inledningen av 2026 har vi återköpt samtliga konvertibler och merparten av utestående hybridobligationer. Efter årsskiftet inleddes därtill ett återköpsprogram av egna aktier, en tydlig signal om vår tilltro till Genovas framtid. Vi har även beslutat att lösa in hybridobligationen under 2026, vilket ytterligare stärker vinst per aktie.

God resultatutveckling och stärkt driftsöverskott

Efter ett år av tydligt lönsamhetsfokus inom alla delar av verksamheten redovisar vi en ökning i förvaltningsresultat per aktie med 20 procent till 1,86 kr för helåret. För det fjärde kvartalet minskade dock förvaltningsresultatet per aktie från 0,98 kr till 0,28 kr, som en effekt främst av högre värdeförändringar på fastigheter i joint ventures och intressebolag under jämförelseperioden. Substansvärdet hänförligt till aktieägarna ökade under året med 9 procent till 75,95 kr per aktie.

Framåtblick

Under 2025 upplevde vi en turbulent omvärld och avvaktande aktiemarknad för fastighetsbolag. Samtidigt har f inansieringsmarknaden successivt stärkts och likviditeten och aktiviteten i fastighetsmarknaden förbättrats. Det är faktorer som bidrar positivt till Genovas möjligheter för värdeskapande transaktioner framåt. Med stärkt balansräkning, stabila kassaflöden från en större förvaltningsportfölj och värdedrivande utvecklingsprojekt har vi byggt en bra bas för att fortsätta stärka intjäning och lönsamhet 2026. Jag vill avsluta med att tacka våra fantastiska medarbetare och samarbetspartners för ett fint arbete 2025 och ser fram emot fortsatt värdeskapande under 2026.

Michael Moschewitz, VD